Достигнув исторических максимумов в 2017 году, в первом квартале этого года криптовалюты сдали позиции по нескольким ключевым показателям. Многие считают, что неудачи проникли в отрасль в основном из-за неопределенности регулирования после года параболического роста.
Представляем последний отчет о состоянии блокчейн-отрасли от CoinDesk за первый квартал 2018 года. В нем собраны все данные по основным сферам индустрии, а также представлены результаты специального опроса 420 читателей CoinDesk.
Вот шесть наиболее важных тенденций, которые определили первый квартал 2018.
1. Понижение фондовой конъюктуры рынка (формирование медвежьего рынка)
Достигнув рекордной отметки в $20 000 в декабре 2017 года, биткоин подешевел на 51% в первом квартале 2018. По другим показателям, такие как объем транзакций, количество транзакций и торги BTC на биржах, биткоин также стремительно терял позиции.
Большинство альткоинов отразили это тенденцию: коэффициенты корреляции прибыли варьировались от 0,7 до 0,9. Капитализация криптовалютного рынка потеряла около $348 млрд.
Статистика кажется удручающей, однако это не отразилось на общем настроении: 79% респондентов опроса Sentiment CoinDesk полагают, что медвежий рынок не затянется надолго. 86% опрошенных сказали, что подобные цифры объясняются наступившей коррекцией рынка после безудержных чрезмерных спекуляций в предыдущем квартале, тогда как 62% отметили, что всему виной жесткая регулирующая политика некоторых стран.
2. Созревание рынка
В конце 2017 года на рынке появились фьючерсы на биткоин, и мы можем наблюдать устойчивый рост этой активности и по сей день. Росли ставки как на повышение, так и на понижение.
Количество коротких позиций на конец квартала составило 5000, длинных – 3000. Похоже, что фьючерсы на биткоин в основном используют пессимистично настроенные инвесторы. И это, в свою очередь, могло способствовать спаду базового актива. По словам исследователей Федерального резервного банка Сан-Франциско, «новая инвестиционная возможность привела к падению спроса на спотовом рынке биткоинов и, следовательно, к снижению цены».
3. Долгосрочная политика майнеров
В течение первого квартала наблюдался рост хэш-рейта, что расходится с тенденцией падения общей капитализации рынка (в отличии от показателей 2017 года, когда хэш-рейт набирал обороты соответственно росту рынка). Таким образом, этот показатель вырос на 47% по сравнению с предыдущим кварталом.
Хэш-рейт биткоина удержал свои позиции, в то время как хэш Bitcoin Cash cоставил только 12% от показателей сети Биткоин.
Важно также отметить, что майнеры, как правило, имеют долгосрочные виды на отрасль. Так, 7% респондентов опроса CoinDesk заявили, что в первом квартале 2018 они узнали больше о динамике майнинга.
4. Налоговая политика
Вопрос налогов стал актуальным для многих инвесторов: по общим оценкам доход от инвестиций в криптовалюты составил $70 млрд в виде глобальных налоговых поступлений за 2017 год (исходя из общей прибыли на рынке и среднего уровня налоговых ставок различных правительств).
31% респондентов сказал, что они платили налоги на прибыль; однако число тех, кто обязан платить налоги, может быть выше, чем количество тех, кто сообщил о налогооблагаемой прибыли.
Среди респондентов из США, 82% указали, что им было непросто понять накладываемое на них налоговое обязательство. Что интересно, в то время как 62% респондентов, не являющихся гражданами США, сказали то же самое. Эти наблюдения подтверждают теорию о том, что люди (включая регулирующие органы) действительно путают юридический и налоговый статус всего класса активов. Разница в 20 процентных пунктов в понимании налогов между респондентами из США и представителями других стран может указывать на то, что респонденты из США не всегда в состоянии понять новое поколение финансовых технологий, в то время как конкурирующие страны рассматривают более дружественные стратегии в отношении криптоиндустрии.
5. Рост ICO
ICO-сфера оставалась оживленной: в первом квартале рост составил $6,3 млрд. Более того, количество собранных средств поквартально превысило показатели декабря 2017.
Так, например, в ходе ICO Telegram было собрано $1,7 млрд, что составило 25% от общей суммы привлеченных инвестиций. Следующим крупнейшим ICO в этот период было первичное предложение монет проекта Dragon, в результате которого было собрано $320 млн. Тем не менее, без Telegram, показатели за март были бы ниже цифр декабря.
Средняя сумма сборов почти удвоилась с четвертого квартала 2017 до первого квартала 2018 (с $16 до $31 млн). Распределение ICO переместилось в сторону увеличения суммы сборов и уменьшения количества проектов.
Количество ICO-проектов сокращалось каждый месяц с максимума декабря, когда было проведено 78 токен-сейлов. За исключением небольшого всплеска в марте. Хотя сокращение числа ICO может показаться медвежьим сигналом, 40% респондентов опроса принимали участие в первичных предложениях монет, по сравнению с 30% в прошлом квартале.
6. Снижение комиссий
Сборы за транзакции в сети Биткоина упали с максимально высоких показателей декабря 2017 (что было вызвано повышенным спросом), когда в некоторые дни плата составляла в среднем $40. В первом квартале 2018 средняя комиссия составила $9.49 за транзакцию.
Большинство других криптовалют снизили сборы на 60-90%, но, справедливости ради, они ранее никогда не были столь высокими и до первого квартала 2018.
В теории высокие тарифы могут снизить активность пользователей и помешать им совершать транзакции. Тем сложнее объяснить тенденцию одновременного снижения размера комиссий и количества транзакций.
Размер комиссионной платы также является маркером спроса. Поскольку в четвертом квартале 2017 все больше людей покупали криптовалюты, комиссии росли соответственно. Таким образом, сокращение сборов может означать, что спрос снижается.
Существуют решения, помогающие снизить сборы, и в первую очередь, речь идет о недавно запущенном протоколе Lightning Network. 78% респондентов опроса назвали Lightning Network позитивным развитием и надеются на его широкое использование. И хотя 21% считают, что данное решение будет централизовать биткоин, другие 79% уверены, что этот либо никак не повлияет, либо даже снизит централизацию сети.
