2018 год может стать одним из самых успешных в развитии криптотехнологий. Децентрализованные криптобиржи, являющиеся альтернативами Coinbase и Kraken и призванные вернуть контроль в руки трейдеров, постепенно выходят из стадии R&D и начинают привлекать первых пользователей. Однако на их пути стоит классическая дилемма причинно-следственной связи. Для того, чтобы ускорить массовую адаптацию, нужно увеличить ликвидность, в свою очередь, для того, чтобы увеличить ликвидность, необходимо ускорить массовую адаптацию.
Для того, чтобы разрешить существующую дилемму, децентрализованным криптобиржам стоит обратить внимание на опыт их предшественников. Например, они зачастую вступают в соглашения с маркет-майкерами, такими как Goldman Sachs или Merrill Lynch, которые способны обеспечить разнообразие и объем книги заявок на криптобирже в обмен за вознаграждение. Также временно они сами становятся маркет-майкерами, реплицируя наиболее успешные традиционные биржи.
Одной из сложностей на пути децентрализованных криптобирж становится отсутствие возможности использовать фиатные деньги. Другими словами, все транзакции должны быть осуществлены исключительно в криптовалюте. Пользователям необходимо обратиться к существующим централизованным криптобиржам с целью покупки криптовалюты, и только после этого они могут использовать децентрализованные альтернативы.
Дениэл Каурей [Daniel Cawrey], CEO компании Pactum Capital комментирует сложившуюся ситуацию следующим образом:
Большинство инвесторов и трейдеров относится к криптовалютам с осторожностью. Многие из них отказываются перемещаться с одной биржи на другую, так как зачастую игра не стоит свеч в связи с низкой ликвидностью на децентрализованных биржах.
Несмотря на это, среди децентрализованных криптобирж есть и истории успеха. Например, AirSwap, платформа для торговли токенами на Эфириуме, была запущена в апреле 2018 года и в первый день достигла $1 миллион в объёме проведённых транзакций.
AirSwap был учреждён бывшим трейдером в компании Virtu Financial Майклом Оведом [Michael Oved], который использовал систему, схожую с тем, как трейдеры на FOREX взаимодействуют друг с другом напрямую. Таким образом платформа заменяет классическую книгу заявок и предлагает пользователям поисковик "indexer", где трейдеры открыто изъявляют желание о транзакции, что позволяет легко найти их в поисковике и совершить транзакцию с помощью смарт-контрактов. На данный момент на платформе представлено 25 различных токенов. Учредители верят, что с ростом сообщества вокруг площадки, вопрос недостатка ликвидности со временем отойдёт на второй план.
Подход к решению дилеммы, предложенный AirSwap, не является единственным. Например, биржа KyberNetwork, запущенная также в апреле этого года, отказалась от книги заявок, однако выбрала создание и поддержку резерва криптовалют в качестве способа увеличения ликвидности. Также компания выбрала открытую бизнес-модель, в рамках которой любой маркет-мейкер может взаимодействовать с платформой с помощью смарт-контрактов, будь то токен-эмитенты или лица, владеющие большим количеством активов.
Со-учредитель KyberNetwork, Лои Луу [Loi Luu] видит миссию компании в следующем:
Мы планируем решить проблему ликвидности, открыв нашу платформу для маркет-мейкеров и предоставив им возможность извлечь из своих активов выгоду.
Другой компанией, которая способствует торговле токенами на базе Эфириума, является 0x (что это). 0x-протокол был создан как базовая структура для децентрализованных бирж. В протоколе используются смарт-контракты и технологии off-chain. В основе технологии лежат узлы под названием Relayers, которые выступают посредниками между двумя пользователями при сделке. В качестве обратной связи используется основной смарт-контракт в блокчейне. Держатели Relayer-узлов получают вознаграждение в токенах ZRX за каждую проведённую операцию. При этом, 0x дает возможность создать как открытую, так и закрытую базовую структуру для децентрализованных бирж.
Как и во всем, децентрализованные биржи не являются ответом на все проблемы.
Несмотря на то, что открытость платформ может способствовать решению проблемы ликвидности, возникает новая сложность – игра на опережение. Каждый может отслеживать заявки и предлагать больше газа майнерам за верификацию своей собственной транзакции, таким образом, опережая других трейдеров. Хотя это проблема универсальна для блокчейна в целом, децентрализованные биржи одни из первых столкнулись с этой проблемой, что, безусловно, отразилось на их репутации.
Чтобы сохранить открытый подход, 0x планирует внедрить функции по координации транзакций. В то время Kyber, чтобы избежать игр на опережение, ограничил объем транзакций до SGD 5000 ($3,800) для незарегистрированных пользователей и SGD 10000 для зарегистрированных.
Paradex, учреждённый известным трейдером Роном Бернштейном [Ron Bernstein], соединяет в себе протокол 0x с закрытой базовой структурой. Так профессиональные инвесторы получают гарантии лучших цен, а также приоритет по цене и времени осуществления транзакции.
Вопрос ликвидности будет решен через партнерства с профессиональными участниками рынка, которые уже работают на централизованных биржах. Наша задача – их заинтересовать.
Читайте далее:
- Борьба за звание самой популярной децентрализованной биржи
- Новое поколение криптобирж, которые не будут хранить ваши активы
